ABEMAやゲーム事業でおなじみのサイバーエージェント（4751）。
先ほどのタイミーが「激しい綱引き」なら、こちらは「大口の売り手が潮時を見極めて去りつつある、静かな収束戦」といった様相を呈しています。
直近の開示データをもとに、プロたちの足取りを紐解いてみましょう。
機関投資家の空売りデータ（2026年9月中旬時点）
現在、市場に姿を見せている報告義務ライン（0.5％以上）の機関は実質1社のみです。
| 機関投資家名 | 直近計算日 | 残高割合 | 増減率 | 保有数量 | 動向・ステータス |
|---|---|---|---|---|---|
| **GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL** | 2026/09/15 | **0.59%** | -0.11% | 3,039,849株 | **買い戻し中**。0.5%割れの撤退ラインが目前。 |
| **BNP Paribas Financial Markets** | 2026/09/02 | **0.00%** | -0.73% | 0株 | **全量解消**（約373万株を一気に買い戻して撤退）。 |
| **JPM Securities Japan（JPモルガン）** | 2026/08/17 | 0.41% | -0.12% | 2,117,140株 | 0.5%未満へ縮小し**報告義務消失**。 |
| **Nomura International** | 2026/08/13 | 0.44% | -0.10% | 2,265,349株 | 0.5%未満へ縮小し**報告義務消失**。 |
ここから読み取れる相場のドラマ
数字の背景にある動きを、少し噛み砕いて見ていきます。
数ヶ月前まで、サイバーエージェントの周りにはJPモルガンやゴールドマン・サックスなど、そうそうたる顔ぶれが空売りを仕掛けていました。春先から初夏にかけては、JPモルガン単独でも1.4%（700万株以上）を超える売りポジションを抱え、株価に重いフタをしていた時期もあります。
ところが、8月から9月にかけて状況は一変しました。
まるで「閉店時間」を告げられたかのように、機関が次々と店じまいを始めたのです。
まず野村やJPモルガンが買い戻しを進めて義務ライン（0.5%）の下へと姿を消し、フランス大手のBNPパリバに至っては、9月2日に持っていた370万株以上の売りを一瞬で買い戻してポジションをゼロ（完全解消）にしました。
唯一残っているゴールドマン・サックスも、8月中旬には一時1.19%（約600万株）まで積み上げていた売りを、現在は0.59%（約303万株）まで半分近く減らしています。あと少し買い戻せば、彼らも0.5%を下回ってレーダーから消える水準です。
日常に例えるなら、「激しい嵐が吹き荒れていた海から、船が次々と港へ引き揚げ、最後の一隻が錨を上げようとしている」ような状態と言えます。
個人投資家にとっての着眼点
機関の空売り比率がピークから大幅に下がったということは、ふたつの意味を持ちます。
1. 上値を抑えつける売り圧力が弱まった
プロが上から株を叩き落とす動きが一服したため、業績の好転や新作発表などの買い材料に素直に反応しやすい地合いが整いつつあります。
2. 急激なショートスクイーズ（買い戻しバブル）の余地は縮小
タイミーのように「まだ大量の空売りが残っている」銘柄は、買い戻しによるロケット花火のような急騰が起きやすいですが、サイバーエージェントはすでに大半の買い戻しが静かに進んでしまいました。そのため、ここからは「売り方の買い戻し頼み」ではなく、本業の収益力や実力に基づいた株価形成に戻る段階に入ったと言えます。
「売り手の退場」が進むサイバーエージェント。次に主役となるのは、下落に賭けるプロたちではなく、成長を信じる買い手たちの動向になりそうです。